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메모리 반도체가 곰장에 진입하는 사이, 엔비디아는 자기 고객에게 2500억 달러를 대출해주기로 했다2026년 7월 마지막 주, 반도체 업종에서 동시에 두 가지 이야기가 펼쳐지고 있다. 하나는 숫자로 이미 확정된 이야기다. 마이크론, SK하이닉스, 샌디스크 같은 메모리 반도체 기업들의 주가가 고점 대비 30% 넘게 빠지며 공식적으로 약세장(bear market)에 진입했다. 다른 하나는 아직 확정되지 않은, 그러나 훨씬 더 큰 파장을 낳을 수 있는 이야기다. 엔비디아가 오픈AI의 오하이오 데이터센터 프로젝트를 위해 최대 2500억 달러 규모의 자금 보증을 제공하는 방안을 논의 중이라는 보도가 나오면서, "순환 금융(circular financing)"에 대한 우려가 다시 불붙었다. 두 이야기는 서로 다른 ..

엔비디아 한 종목이 S&P 500 11개 업종 중 7개를 합친 것보다 커졌다. 이게 실제로 의미하는 것엔비디아의 시가총액이 2026년 5조 4000억 달러를 넘어섰다. S&P 500 지수 전체 시가총액의 약 8%에 해당하는 수치로, 1981년 지수 집계가 시작된 이래 단일 종목이 기록한 최고 집중도다. 다시 말해 엔비디아 한 종목의 가치가 S&P 500을 구성하는 11개 업종 가운데 7개 업종을 모두 합친 것보다 크다는 뜻이다. 일반적인 S&P 500 인덱스펀드에 투자되는 돈 1달러마다 약 8센트가 이 한 회사에 자동으로 배분된다. 그리고 엔비디아만의 이야기도 아니다. 지수 내 시가총액 상위 10개 종목이 전체 시가총액의 43%를 차지하는데, 이는 사상 최고치이며 이들이 벌어들이는 이익은 지수 전체 이익..

무디스가 AI 데이터센터의 실제 자금 조달 구조를 두고 꺼낸 단어 — "순환성(circularity)"투자자들이 지금까지 들어온 AI 인프라 구축 스토리는, 현금이 넘치는 빅테크들이 자체 대차대조표로 미래를 조달하고 있다는 것이었다. 그런데 2026년 7월 23~24일 발표된 무디스 보고서는 다른 이야기를 들려준다. 무디스 애널리스트 데이비드 곤잘레스와 알래스테어 드레이크는 아마존, 메타, 알파벳, 마이크로소프트, 오라클 5개사에 걸쳐 아직 시작조차 되지 않은 미래 데이터센터 리스 약정이 6,620억 달러에 달한다고 지적했다 — 이 5개사의 최근 조정 부채 규모 대비 113%에 해당하는 금액이다. 이미 장부에 반영된 다른 채무까지 합치면 향후 리스 약정 총액은 9,690억 달러에 이른다. 곤잘레스는 이 ..

95%에서 8%로: 엔비디아가 중국 AI 칩 시장에서 사실상 손을 뗀 이유불과 4년 전만 해도 엔비디아는 중국 AI 반도체 시장의 95%를 장악하고 있었다. 최근 번스타인 리서치 분석에 따르면 2026년 기준 엔비디아의 예상 점유율은 약 8%까지 떨어졌고, 일부 보도에서는 사실상 '제로에 가깝다'고 표현한다. 같은 기간 화웨이는 이 자리를 채우며 50%에 달하는 점유율을 확보한 것으로 추정된다. 이례적인 점은 이 반전이 5년도 채 되지 않는 기간에 일어났다는 것이다.가장 상징적인 대목은 젠슨 황 엔비디아 CEO 본인의 발언이다. 그는 최근 공개 석상에서 "중국 데이터센터 시장에서 더 이상 경쟁력이 없다"는 취지로 인정했다. 세계에서 가장 가치 있는 반도체 기업의 수장이 세계 2위 경제권 시장에서의 패배를..

TSMC가 미국 내 투자를 추가로 1,000억 달러 늘리겠다고 발표했다. 이로써 TSMC의 미국 총 투자 규모는 2,650억 달러, 우리 돈으로 약 350조 원을 넘어서게 됐다. 미국 상무부와 TSMC가 7월 16일 공동 발표한 이 소식은 단순한 기업 투자 뉴스를 넘어, 글로벌 반도체 공급망의 무게중심이 어떻게 재편되고 있는지를 보여주는 상징적 사건으로 받아들여지고 있다.숫자부터 정리하면, 이번 추가 투자로 TSMC는 미국 내에 4개의 첨단 반도체 제조·패키징 공장을 새로 짓게 되며, 이를 포함해 미국 내 첨단 반도체 및 패키징 시설은 총 12곳으로 늘어난다. 이는 2025년 3월의 확장 합의, 그리고 2026년 1월 체결된 미국-대만 무역·투자 협정에 이은 후속 조치다. 즉 이번 발표는 갑작스러운 결정..

사진: Gold bars, Andrzej Barabasz (CC BY-SA 4.0, Wikimedia Commons)금값 5,000달러, 이번엔 정말 다르다국제 금 가격이 온스당 5,000달러 선을 넘어서면서, 시장은 이 랠리의 성격을 두고 치열한 논쟁을 벌이고 있다. 과거의 금값 상승이 대개 위기 국면의 '안전자산 도피' 성격이 강했다면, 이번 랠리는 구조적으로 다른 배경을 갖고 있다는 분석이 힘을 얻고 있다.과거 랠리와 무엇이 다른가2008년 금융위기, 2011년 유럽 재정위기, 2020년 팬데믹 당시의 금값 급등은 모두 단기적 공포 심리에 기반한 것이었고, 위기가 진정되면 금값도 빠르게 조정받는 패턴을 보였다. 하지만 이번 랠리를 이끄는 핵심 동력은 중앙은행들의 구조적 금 매입 확대다.특히 신흥국 ..